O primeiro trimestre de 2026 marcou um momento de inflexão para o setor de geração distribuída no Brasil, com a

operacionalização progressiva do novo marco tarifário da Lei 14.300/2022 e um mercado que, ao fim de 2025, já

superava 50 GW de potência instalada acumulada. O país consolidou sua posição como maior mercado solar da

América Latina, impulsionado pela micro e minigeração distribuída, que respondeu pela maior parte das conexões

homologadas nos últimos anos.

No plano regulatório, a incidência crescente da TUSD GD sobre projetos mais recentes redesenhou a estrutura de

viabilidade econômica do setor, antecipando a demanda para os modelos de autoconsumo remoto e geração

compartilhada. Nesse contexto, o modelo de assinatura solar ganhou tração relevante, capturando consumidores que

antes optavam pela instalação própria — especialmente classes C e pequenas empresas —, com crescimento

expressivo no número de plantas de geração compartilhada cadastradas junto à ANEEL.

Do ponto de vista macroeconômico, a Selic em patamar restritivo elevou o custo de capital para novos projetos e

pressionou as taxas de inadimplência nos contratos de assinatura. Em contrapartida, a queda contínua no custo dos

módulos fotovoltaicos manteve a competitividade sistêmica do setor frente às tarifas convencionais. O trimestre,

portanto, retratou um mercado em maturação: robusto em capacidade instalada, mais seletivo na viabilidade de novos

projetos, e com protagonismo crescente dos modelos de assinatura como vetor de acesso à energia solar.

O mercado de energia solar distribuída no Brasil apresentou avanços significativos no quarto trimestre de 2025, impulsionado pela expansão da capacidade instalada e pela adoção crescente de tecnologias de armazenamento e integração com redes inteligentes. A geração distribuída consolidou-se como uma alternativa estratégica para consumidores residenciais, comerciais e industriais, reforçando a diversificação da matriz elétrica nacional.

Do ponto de vista regulatório, o período foi marcado pela continuidade da implementação da Lei 14.300/2022, que estabeleceu o Marco Legal da Geração Distribuída. As atualizações normativas da ANEEL e os ajustes tarifários trouxeram maior previsibilidade ao setor, ainda que com desafios relacionados à transição dos subsídios e à definição de regras para compensação de créditos de energia. Incentivos fiscais e programas estaduais também contribuíram para sustentar o ritmo de crescimento.

Em termos de inovação, destacaram-se novos modelos de negócio, como comunidades solares e geração compartilhada, além da atuação de startups voltadas para soluções digitais de gestão energética. O cenário reforça o papel da energia solar distribuída como vetor de modernização do setor elétrico brasileiro, embora sujeito a mudanças regulatórias e à evolução tecnológica que podem alterar sua dinâmica nos próximos anos.

Entre junho e setembro de 2025, o mercado de geração distribuída (GD) solar no Brasil manteve trajetória de expansão, consolidando-se como um dos principais vetores de descentralização da matriz elétrica. O marco regulatório continuou sendo a Lei 14.300/2022, que estabeleceu as regras de transição do sistema de compensação de energia elétrica. 

Nesse trimestre, os efeitos da transição ficaram mais evidentes: novos projetos passaram a arcar com parcelas crescentes dos custos de uso da rede, reduzindo gradualmente os benefícios do modelo de “net metering” integral. Essa mudança impactou diretamente a precificação de contratos e a atratividade de investimentos, exigindo maior sofisticação nos estudos de viabilidade e maior atenção às tarifas específicas de cada distribuidora. 

Do ponto de vista técnico, o trimestre foi marcado por um aumento das exigências de adequação de conexão. Distribuidoras reforçaram protocolos para mitigar problemas de tensão e qualidade de energia em regiões com alta penetração de GD, o que levou a prazos mais longos e custos adicionais em alguns projetos. Ao mesmo tempo, houve avanço na adoção de tecnologias de monitoramento remoto, inversores inteligentes e sistemas de gestão de performance, fundamentais para garantir estabilidade da rede e maximizar a geração em um ambiente regulatório mais restritivo. 

No mercado, observou-se a consolidação de modelos coletivos, como geração compartilhada e autoconsumo remoto, que ganharam relevância por diluir riscos e permitir escala em segmentos comerciais e de serviços. Esses arranjos também passaram a demandar maior governança contratual e sistemas de medição mais robustos, para assegurar transparência no rateio da energia e previsibilidade de receitas. 

Em termos de equipamentos, os preços de módulos e inversores permaneceram relativamente estáveis após quedas expressivas nos anos anteriores, mas a pressão cambial e custos logísticos trouxeram variações regionais. Isso reforçou a importância de estratégias de portfólio e de contratos de longo prazo para mitigar volatilidades. Em síntese, o trimestre de junho a setembro de 2025 foi de crescimento com maior disciplina técnica e regulatória. 

A GD solar continuou a expandir sua participação na matriz, mas em um ambiente de margens mais ajustadas, exigindo dos agentes maior profissionalização, eficiência operacional e capacidade de adaptação às novas regras de compensação e às exigências técnicas de conexão.

O segundo trimestre de 2025 representa um período de consolidação avançada para o setor fotovoltaico brasileiro, com a plena maturação das regras estabelecidas pela Lei 14.300/2022 e estabilidade regulatória consolidada. Observamos avanços tecnológicos significativos com a popularização de painéis de alta eficiência (tecnologia TOPCon e HJT), expansão massiva dos sistemas de armazenamento residencial e comercial, e maior integração de soluções digitais para monitoramento e gestão energética. A capacidade instalada superou os 40 GW, consolidando o Brasil entre os cinco principais mercados solares globais, com crescimento expressivo nas modalidades de geração compartilhada e autoconsumo remoto. Apesar do crescimento robusto, o setor enfrenta desafios estruturais como volatilidade cambial impactando custos de equipamentos importados, complexidade na gestão das regras tarifárias consolidadas da ANEEL, gargalos remanescentes na infraestrutura de conexão à rede em algumas distribuidoras e necessidade contínua de capacitação de mão de obra especializada. A regulamentação de sistemas híbridos (solar+storage) encontra-se em fase de refinamento, com procedimentos técnicos e comerciais em evolução. Questões relacionadas à sustentabilidade da cadeia produtiva e economia circular dos equipamentos fotovoltaicos ganham relevância crescente. Para o terceiro trimestre de 2025, projetamos aceleração definitiva na adoção de tecnologias de armazenamento, consolidação dos modelos de financiamento verde e expansão do crédito subsidiado, crescimento dos projetos de grande porte em ambiente de contratação regulada e livre, e maturação das regras para sistemas híbridos e participação plena em mercados auxiliares de energia. Espera-se também protagonismo consolidado das cooperativas energéticas e evolução do mercado através de parcerias estratégicas bem estabelecidas entre empresas nacionais e internacionais. Este material tem caráter informativo e recomendamos que cada investidor avalie suas circunstâncias particulares antes de realizar investimentos no setor

Prezados(as) investidores(as),

Informamos que em 06/08/2025 notificamos a equipe do projeto solicitando as prestações de contas e os relatórios contábeis conforme contrato. Até o momento desta publicação não tivemos respostas.

Anexo notificação enviada.

Ficamos à disposição no whatsapp numero (11) 5194-4704.

Atenciosamente,

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